לרוב, התקשורת והפרסומים השונים מבליטים את הידיעות לגבי הנפקות ראשוניות גדולות שנעשו באחת מהבורסות הציבוריות הגדולות. הנפקות אלו יהיו שייכות לחברות גדולות, ידועות ומוכרות, אשר סביר להניח קיימות זמן רב בשוק. אולם קיימות עוד חברות קטנות רבות אשר מעוניינות לנצל את שוקי ההון לצרכי מימון ומסחר. הן יכולות לעשות זאת באמצעים שונים במקצת, גם אם סביר להניח יעמדו בפניהן אתגרים שונים. מרבית מהבעיות והמכשולים הללו ניתנים לפתרון, אך הם יצריכו תכנון וליווי של איש מקצוע, המנוסה בתחום זה.
חברות קטנות המעוניינות לבצע צעד זה של הנפקה בבורסה המשנית, מחויבות להבין ולהכיר את הדרישות הנלוות ולהיצמד לנהלים המקובלים.
מהותה של הנפקה בבורסה המשנית OTC
הבורסה יכולה לסייע במגוון דרכים לחברות קטנות לגייס הון ולהעמיד את ניירות הערך שלהן למסחר בשווקים משניים נזילים. ניתן להשתמש בבורסה המשנית (Over the counter-OTC) לסחר במניות, אגרות חוב, מטבעות וסחורות. זהו למעשה שוק מבוזר שאין לו, בניגוד לבורסה רגילה, מיקום פיזי, ולכן הכוונה היא יותר למסחר מחוץ לבורסה. כך למשל ניירות ערך בשוק זה, אינן רשומות בבורסה כמו בורסת ניו יורק (NYSE) או נאסד"ק ונסחרות דרך רשת ברוקרים-סוחרים, מכיוון שהן בדרך כלל לא עומדות בדרישות הפיננסיות או דרישות הרישום לבורסה. מחירי הניירות יהיו, מן הסתם נמוכים יותר ונגישים יותר לחברות קטנות.
עזרה ברישום הנדרש ל OTC
בשונה מרישום ישיר לבורסה, כאשר הבורסה מנפיקה סמל מסחר והמניות זמינות למכירה על ידי בעלי המניות המוכרים במחירי השוק, ברישום ישיר ל- OTC Markets, החברה חייבת לעבוד עם יועץ חיצוני כדי להגיש את הבקשה המיוחדת. יש לזכור כי בשיטה זו ניירות הערך הרשומים יכולים להימכר רק על ידי בעלי המניות במחיר הרשום, ללא קשר למחיר השוק המקובל.
כאשר סוחר או יועץ מסייע בהנפקה מסוג זה, העמלה עלולה להיות גבוהה יותר. הסיבות לכך עלולות לנבוע מהידע הרב והמומחיות הנדרשת לרישום מחד, והסיכון הגבוה יותר למשקיעים בהנפקה שאין בה יציאה זמינה מיידית. עם זאת, קפיצת המדרגה שיכולה לעשות החברה באמצעות הנפקה זו הינה גדולה, ולרב מחזירה את ההשקעה בה.
הבחירה בחברת מיקור חוץ לצורך הנפקת חברות קטנות
בדרך כלל, היועץ שייבחר יכין רשימת פעולות מלאה לקראת ההנפקה הצפויה, החל מהדרישה למסמכים השונים ועד להשלמת הרישום. תחילתו של התהליך כולל איסוף החומרים ובדיקת נאותות, השלמת המסמכים הנדרשים ותיקון נהלים או תקנים נדרשים. לרוב, החברה תידרש ליצירת תוכניות אופציות לעובדים, התקשרות בחוזי עבודה עם נושאי משרה מרכזיים, הבטחת הסכמי הרישוי וזכויות הקניין הרוחני, הוספת חברי דירקטוריון וועדות כגון ועדת ביקורת וביסוס מדיניות כולל מדיניות סחר במידע פנים. יש לקחת בחשבון כי נדרש זמן היערכות לצעד משמעותי זה, הן מבחינת הכנת החומרים הנדרשים וסידור המסמכים הקיימים והן מבחינת הסדרי הרישום המקובלים.
ישנם אתגרים רבים נוספים העומדים לפני הנפקה זו, גם אם היא קטנה יותר מאשר ההנפקה הצפויה בבורסות המסחר הראשיות. היועץ החיצוני חייב לדאוג לפתרון כל אותם אתגרים באמצעות ניהול קפדני ומדויק. לחברות קטנות, סביר להניח לא יהיה מספיק כוח אדם מיומן ומנוסה כדי לפתור כהלכה בעיות אלו ולכן, הבחירה בחברת מיקור חוץ היא כה משמעותית.
בחברת CFO4U נמצאים המקצוענים והמנוסים ביותר בתחום זה. דוד דנה, אשר הינו רואה חשבון ומתמחה ב 4BIG ומיסוי בינלאומי, מגיע משטח הסטארט-אפ והנפקות בורסה. הוא בעל ניסיון ואותו ידע מיוחד הנדרש לחברות ציבוריות והנפקה בבורסה של חברות קטנות.
